2月22日，威廉希尔官网胡晓辉副教授的论文《服务化对制药企业并购的异质性作用——基于排序效应的实证研究》在清华大学主办的学术期刊《经济学报》上网络首发（2023年第1期）。

该文基于2010—2019年国内192家上市制药企业的数据，采用可加性误差交互式线性模型，以排序效应和分级分析方法考察企业经营的服务化业务对制造企业并购重组的异质性影响。结果发现:(1)排序效应(SPE)与平均效应(APE）估计的置信区间明显不一致表明异质性的存在。(2)企业并购重组受服务化影响的差异与企业特征有关。容易产生并购重组行为的企业通常具有如下特征：拥有较多广告宣传费、总资产和研发投入，以及较多政府补助和税费返还；而拥有较少专利权和境外投资者股权。供应商与销售商的集中程度不高。研究证实“服务化”是制药企业并购重组以及商业模式创新的关键作用机制，它有助于选择技术创新和扩大创新规模。由此需要进一步推进服务型制造以及培育服务化战略实施的驱动因素。

资料显示，《经济学报》是教育部主管、清华大学主办、清华大学出版社出版的经济学科学术性期刊，由清华大学经济管理学院钱颖一教授担任主编，属CSSCI收录来源期刊和《新华文摘》、《人大复印报刊资料》重要转载来源期刊。